2025年12月11日世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯在中国（三亚）国际黄金市场年会发表主旨演讲，系统分析全球宏观经济变化对黄金市场的影响机制。
2025年黄金市场表现突出，全球资产配置价值凸显。安凯指出2025年黄金市场呈现显著超额收益，全年金价累计涨幅突破60%，并创下50次历史新高。这种强势表现源于经济扩张风险、不确定性、机会成本及趋势动能四大核心变量的共同作用。
中国作为全球最大黄金产销国，在2025年前三季度全球3640吨黄金需求中扮演关键角色。数据显示中国金币金条消费及黄金ETF投资需求激增，成为全球增长核心驱动力。
黄金的多元化配置价值在2025年得到市场重新认知。安凯强调黄金已超越传统避险属性，成为金融体系的战略配置工具。当前价格充分反映了市场对经济稳定增长及降息周期的普遍预期。
2026年黄金市场将面临复杂多变的宏观环境。安凯预判地缘政治风险、美元弱势格局及结构性购金需求将形成支撑力量，而经济复苏预期、利率周期调整、美元阶段性走强则构成潜在压力。
基于情景分析框架，报告提出三种关键市场路径：温和衰退情景下若美联储降息叠加股市波动，黄金或迎5%-15%涨幅；经济恶性循环情景可能推动金价增长15%-30%；再通胀回归情景则面临5%-20%回调风险。
世界黄金协会采用系统化分析方法识别关键变量，研究报告不提供单一价格预测，而是构建多维度市场视角帮助投资者应对不确定性。
央行购金行为持续影响黄金供需格局，新兴市场央行黄金储备占比已从15%提升至当前水平，全球央行外汇储备中黄金占比约25%。这种多元化趋势反映货币体系对黄金的深层信任。
在多重不确定性背景下黄金的战略价值持续增强，其在风险对冲和资产配置中的作用不可替代。世界黄金协会将通过专业研究支持行业稳健发展。
